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　　Antalpha 和 Circle 分别在纳斯达克和纽交所成功上市，首日股价分别大涨70%和168%，显示出投资者对Web3基础设施与稳定币业务的高度期待和信心。

　　Coinbase 即将被纳入标普500指数，更是将Web3正式推向主流金融资产配置体系，推动资金流入并提高估值稳定性。

　　这一趋势表明，Web3龙头企业正逐步具备上市公司所需的透明度、盈利能力与监管合规性，未来可能持续吸引传统金融机构和机构投资者的关注。

　　国泰君安国际成为首家获得香港证监会批准，此举不仅大幅扩展了其业务边界，也使其在Web3金融服务方面实现“先发制人”，股价因此在一日内暴涨近200%。

　　对于投资者而言，持有或布局此类券商标的，应重点关注其未来在虚拟资产业务上的产品落地与客户扩展能力。

　　Coinbase 和 Ripple 等也在探索银行业务许可，目标是将其稳定币、托管、支付等能力转化为标准化金融服务。

　　未来Web3企业不仅是技术提供者，更可能成为数字经济下的新型金融基础设施运营商，为其商业模式和估值打开更大空间。

　　美国已将数字资产纳入国家金融发展规划，证监会等部门也在重构监管规则，旨在实现既能鼓励创新、又能控制风险的平衡路径。

　　对于投资者而言，这一趋势代表Web3企业的政策风险正在下降，中长期估值有望获得制度性支撑，尤其是那些积极拥抱合规的头部企业，其市场空间与信任溢价将同步提升。

　　稳定币已经从最初仅在加密生态中用于避险和链上支付的工具，演变为全球跨境支付、结算和数字金融的新基建。

　　其总市值在六年内从 6.5 亿美元飙升至超过 2500 亿美元，增长超 380 倍，2024 年全年交易额达到 27 万亿美元，首次超越 Visa 和 Mastercard 的交易总量。

　　从投资角度看，稳定币行业正在经历“Web3原生”到“Web2巨头主导”的结构性转变，这将重塑整个支付市场格局。

　　Mastercard 不再只是与加密公司合作，而是亲自参与基础设施搭建——与 Chainlink、Zerohash、Swapper 等机构共建合规链上刷卡购币流程，并计划将稳定币如 FIUSD 深度嵌入其全球支付网络。

　　通过 Swapper Finance 和 FIUSD 稳定币，Mastercard 正在解决法币到链上资产的转换痛点，提升用户体验与资金效率。

　　更重要的是，Mastercard 支持商家选择稳定币作为结算货币，这打破了长期以来传统支付系统的“法币收款垄断”，大幅优化跨境结算体验。

　　Mastercard 正在通过合规和技术整合切入Web3支付基础设施，其战略深度和决心远超多数传统金融机构，未来可能成为稳定币交易流量的主要通道，值得中长期关注其链上结算业务对营收结构的影响。

　　京东、蚂蚁集团和 Fiserv 并不满足于使用现有稳定币，而是选择申请监管牌照、打造自有稳定币，服务自身核心业务——电商支付、国际清算、供应链金融、银行后台结算等。

　　以 Fiserv 为例，其 FIUSD 并非面向散户，而是专为金融机构和商户清算使用，符合当前企业对“可编程美元”的高度需求；京东则锁定跨境物流支付链路，目标降低90%成本。

　　关注这些企业是否通过稳定币推动收入结构从“平台费”转向“结算费”和“清算服务费”，这可能构成新的利润增长点。

　　美国的 GENIUS 法案、欧盟的 MiCA、新加坡与香港的监管沙盒相继落地，给稳定币发行打开合规通道，也使得“牌照”成为下一阶段的稀缺金融资源。

　　Meta 计划将稳定币嵌入 WhatsApp、Instagram 等社交产品中，实现“聊天即转账”；韩国8大银行也组建稳定币联盟，为中小企业提供更低门槛的国际金融服务。

　　这些案例都指向一个趋势：稳定币正成为Web2产品进入Web3领域的首选路径，是最合规、用户门槛最低的“链上入口”。

　　稳定币因其在跨境支付、金融系统低覆盖区域、避险需求等场景中的便利性，被广泛接受，尤其在新兴市场和灰色支付体系中获得快速增长。

　　稳定币正在成为加密世界与传统金融世界之间最现实的连接桥梁，其技术基础与流动性功能支撑其广泛的商业适用性，但不等同于传统“保本增值”金融资产。

　　在传统银行转账昂贵、到账慢的国家或行业（如贸易、出海电商），稳定币能提供高效率、低成本、全天候结算能力。

　　真正具备变现能力和盈利模型的公司或平台（如USDC发行商Circle，支付桥梁类项目如Mastercard + Swapper），比概念炒作股更具中长期投资价值。

　　稳定币概念炒作往往在“叙事繁荣期”出现估值虚高，但其商业模式、利润来源、合规框架尚未建立起稳定护城河。

　　对“重塑全球货币体系”的稳定币叙事应保持高度谨慎。该逻辑尚无法验证时间路径，且受制于国家主权、央行利益和法律结构，短期内难以成为系统性投资主线、《中资券商股普升：虚拟资产牌照+政策红利或驱动上行周期》摘

　　广发证券（香港）与HashKey达成合作，发行代币化证券“GF Token”，开辟数字资产与传统证券的融合路径。

　　港股市场首次形成“合规券商+链上发行平台”的闭环合作，表明传统金融体系正在向虚拟资产体系开放接口，具备先发优势的中资券商将获得结构性估值重估机会，虚拟资产相关收入（托管、交易、发行）有望成为新增利润源。

　　基本面拐点形成 + 政策扶持加码，将推动中资券商从“周期性估值修复”向“结构性盈利改善”过渡，预期将带来更持久的业绩驱动行情。

　　7月3日工信部召开的光伏制造业座谈会，释放出治理无序竞争、推动落后产能退出

　　6月26日，国家发改委核准蒙西至京津冀800千伏特高压直流输电工程，该项目属于“十四五”电力重点规划“三交九直”之一，标志着新一轮特高压投资启动进入落地阶段。

　　证券之星估值分析提示广发证券行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力良好，营收成长性较差，综合基本面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值分析提示广发证券行业内竞争力的护城河较差，盈利能力一般，营收成长性良好，综合基本面各维度看，股价偏高。更多

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